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狂野西部的比特币堡垒

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发表时间:2020-04-10 18:57

  八年前,Caitlin Long曾是一家金融机构的正式员工。作为摩根士丹利(Morgan Stanley)养老金咨询集团的负责人,她负责数十家雇主的退休基金。大衰退(Great Recession)的影响让她的客户损失了数十亿美元的市场价值,而这一影响刚刚开始消退。

  这位毕业于哈佛大学法学院、在所罗门兄弟公司(Salomon Brothers)从事并购业务的毕业生,试图弄清楚哪里出了问题,以及是否能采取什么措施防止公司再次倒闭。问题是,没有人真正知道发生了什么。贷款一直发放给放贷者,而放贷者又不断地向放贷者放贷,直到资本提供者(就像她自己的客户一样)在无数账目的缝隙中迷失了方向。

  然后在2013年,她发现了比特币,一种反文化的货币,它依赖于一种叫做区块链的单一、共享的分类账,它不是由未能阻止2008年金融危机的中央政府控制的,而是由一群硬币所有者控制的。Long以30美元的价格从加密货币交易所Mt.Gox购买了一些比特币。

  尽管比特币承诺让投资者拥有自己的资产,但Long还是将自己的加密货币托付给了这家交易所,一年后,该交易所损失了5亿美元,她的部分投资也损失了。不久之后,她的一个客户,一个有30000人的养老基金有过类似的经历。她发现在账单上列出的几十亿美元债券不能出售。当Mt.Gox公司因黑客而损失客户资金时,该养老基金却借出了客户的证券。

  如果客户允许,证券借贷是合法的,并共享借贷费用,在这种情况下,客户明确禁止这种做法。她说:“这让我感到非常不公平。”她让保管人在第二天之前解决这个问题,否则她就会给证券交易委员会的警察打电话。“神奇的是,资产又回来了。”

  Long对比特币的经验给了她一种新的方式去理解她的客户正在发生的事情,以及区块链如何解决这个问题。依赖第三方的投资者实际上并不像他们认为的那样拥有自己的资产——还有一些人从他们来之不易的投资中获利。她希望,解决方案是一种新的金融机构,这种金融机构能够跨越加密货币托管人和传统的美元银行之间的鸿沟。

  由于银行当局对加密货币天生的反感,这不是一项容易的任务。如果有一个地方可以做到这一点,那就是怀俄明州,Long长大的地方,她在华尔街工作了20年后,于去年夏天回到这里。她说:“我们有打破等级的历史,” 她的家在一条土路上,那里的交通方式是一群羚羊,自给自足的方式是一把柯尔特223步枪。这就是我成长的文化,它从未离开过我。“

  Long今年50岁,父亲是电气工程教授,母亲是一名小学教师,曾教过矿工的孩子。她在怀俄明大学获得政治经济学学士学位,她自豪地宣布,自1866年以来,她一直在“对抗体制”。作为一名本科生,她加入了怀俄明州反对联邦政府提高法定饮酒年龄的运动。从哈佛大学获得公共政策和法律学位后,她在所罗门、瑞士信贷和摩根士丹利工作了22年。然后,她在纽约市担任企业区块链创业公司Symbiont的总裁,为期一年半。

  尽管她在Mt. Gox遭遇了损失,但她在比特币市场的表现很好。2016年8月,她决定把自己的一些比特币捐给怀俄明大学(University of Wyoming),该校的新口号是“世界需要更多的牛仔”。然而,州银行法使这种转移变得困难。因此,这个在850码外用步枪两次击中目标的牛仔决定改变法律。

  两年前,Long提出了一个新的监管制度,将使银行更容易开设帐户的加密货币业务。接着,她加入了怀俄明州区块链工作组,该工作组促使立法机构制定了18项法律来促进加密融资。其中一条法令允许她向该大学捐赠六位数的资金,用于资助女工程师。另一项协议允许州政府特许一种既能处理美元又能处理加密货币的新型机构。

  今年,Long与人共同创立了一家企业,目标是获得第一个宪章。如果一切按计划进行,Avanti银行和信托公司将于明年某个时候开业,在Cheyenne设有办事处,并有权在至少40个州开展业务。Avanti既是比特币的托管人,又是传统银行的一部分,其目标是能够像Coinbase这样的交易所那样托管加密货币,同时还可以将美元存入美联储(Fed)。凭借这种资产交叉,Avanti将定位于为那些在区块链上做生意、但需要用美元支付工资和税单的企业客户提供服务。

  当然,Avanti不仅要与 Cheyenne 的牛仔监管机构打交道,还要与华盛顿特区的刻板的监管机构打交道。由于没有FDIC保险,FDIC将长期运行。相反,她的银行将通过将客户的美元资产全部投资于美联储的存款,以及少数符合条件的财政部和联邦机构债券,来保证客户美元资产的安全。

  COVID-19所导致的席卷全球的经济混乱可能对Avanti有利。在传统银行体系中,金额超过FDIC承保范围的大储户通过银行的股本缓冲获得保护。银行股东在储户面临风险之前必须承受的损失可能只有资产的8%,而进一步降低资本金要求的计划已经在进行中。她表示:“我们正在转向一个金融体系,在这个体系中,偿付能力将再次发挥重要作用。”“可以证明,有偿付能力的金融机构最终将在市场中胜出。”

  因此,Long 认为,像Avanti这样的银行,如果不把储户的钱借给他们,即使是对那些不从事加密业务的客户来说,也是有吸引力的。Long 说,Avanti将收取服务费,而不是通过贷款赚钱。尽管银行将接受以美元进行的客户存款,但Avanti的信托方将保管比特币,或许更重要的是,在区块链上发行的证券,类似于道富银行对传统证券的托管。“我们已经确定了8种产品,Avanti将能够提供市场上不存在的产品,正是因为传统银行不能监管加密货币,信托公司不能直接接触美联储。”她接着说:“我们与银行和代理银行打交道的经验太多了,这些银行不想与(加密)银行做生意。机构投资界希望知道他们的托管人可以直接接触美联储,并且不依赖第三方来获得流动性。”

  虽然这些银行的增长可能会很缓慢,但潜力是巨大的。以养牛和煤炭产业闻名的特拉华州,正在效仿特拉华州在1899年撰写的剧本。当时,特拉华州制定了一项随心所欲的法律,使其在企业合并工作中所占的份额非常大。同样,在1981年,以农业为主的南达科他州制定了信贷友好型立法,吸引了花旗和万事达(Mastercard)等公司投资2.3万亿美元存款和29000个就业岗位,超过了采矿、伐木和建筑业的总和。值得注意的是,怀俄明州和南达科他州都没有个人所得税。

  也许Avanti成功的最大障碍是技术。将加密信托连接到美国银行,然后直接将该银行连接到美联储,这可不是一件容易的事。Long和她的共同创始人撰写州宪章申请时,首席技术官Bryan Bishop正在努力研究如何将Avanti与美联储以及加密货币仓库安全地联系起来。

  去年,曾经是比特币核心开发者的Bishop发表了他关于一种新型“比特币金库”的研究成果。这种“金库”内部有一种“回收机制”,使其更容易找回被盗的比特币。Bishop编写的代码仍用于从钱包中选择比特币。另一个项目是让客户使用他们的私钥,即使银行对资金仍负有一定责任。该公司与Bishop的另一名前雇主、总部位于不列颠哥伦比亚省维多利亚市的Blockstream公司募集了1.01亿美元,用于建设比特币生态系统。Bishop认为,这项技术将开启加密安全的新时代。

  Avanti越像一家银行,它将面临越多的竞争对手。它将与Coinbase、BitGo、Gemini和Paxos竞争。在满足比特币业务的美元银行业务需求方面,它将与Silvergate、Signature和Metropolitan展开竞争。怀俄明州银行部门的总法律顾问Chris Land表示,在创建新的怀俄明州法律所允许的交叉实体的竞赛中,其他四家机构也加入了竞争。加密货币交易所Kraken称它是这四家公司之一。

  Long在2月份筹集了风险资本。她不愿意透露具体的数额,但她承认,让一家银行运转起来可能需要2500万美元。她计划在今年春天提交该公司的申请,预计将进行为期9个月的背景调查、商业计划审查和网络安全“渗透测试”。

  “怀俄明州决定创建一种特殊类型的银行机构,专门解决数字资产行业银行服务有限的问题,”Long说。“并以一种与银行系统兼容的方式进行,因此它确实是数字资产金融系统与传统金融系统之间的一座桥梁。”


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